合规观察

施某夕经朋友二手传递内幕罚没454.71万:盈方微重组信息的多层级传播,二手消息同样违法

2026年8月28日预计阅读 9 分钟

内幕交易盈方微重大资产重组证券法非法获取内幕信息传递型内幕交易多层级传播传播链还原窝案串案行政处罚传递型听说消息二手消息二手消息同样违法串案

从朋友处“听说”内幕消息并交易，同样构成违法。本文以施某夕案为例，拆解内幕信息从知情人到中间人再到交易人的多层级传播链条，厘清“二手消息”的法律定性，并梳理2025年监管对“传递型”内幕交易的穿透式追责逻辑，助你看懂传播链上每一环的合规风险。

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