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营收增长29%净利却原地踏步：新能源母排龙头维衡科技，利润被谁吃掉了？

2026年8月7日预计阅读 13 分钟

维衡科技新能源母排CCS组件宁德时代毛利率应收账款实控人回购液冷散热创业板IPO客户集中度万元CCS利润被谁吃掉了个百分点增长

读懂维衡科技“增收不增利”背后的三重利润吞噬机制：毛利率下滑、费用扩张与坏账攀升如何共同抵消4.35亿元营收增量。以财务维度（D2）切入，拆解CCS组件以价换量、大客户议价压力及现金流含金量，识别利润失速是周期性还是结构性。

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