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营收翻近9倍还是亏的：天广实带着两个“全球首款”闯关北交所
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天广实北交所NMOSDPMNCD20单抗MIL62Climb Bio第四套上市标准未盈利药企商业化万元亿元BIOCLIMBNDA
天广实是一家未盈利创新药企，2026年接连拿下NMOSD和PMN两个“全球首款”适应症批文，但商业化尚未放量：2026年一季度营收同比下滑74%，归母净利润亏损5041万元，截至2025年末累计未弥补亏损达18.52亿元，流动比率仅0.53，现金储备吃紧。公司将于8月11日闯关北交所，选用第四套上市标准（市值不低于15亿元+研发投入超5000万元）。核心看点在于MIL62商业化放量速度与海外授权里程碑款兑现节奏，最大风险是放量不及预期叠加流动性压力，这也是观察北交所对未盈利药企包容度的关键案例。
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