推文精选净利暴涨4倍，负债却高达90%：长龙航空携20亿闯关IPO，是逆袭还是豪赌？
长龙航空作为浙江省唯一本土客运航空公司，以杭州萧山为主基地，近期递交主板IPO申请，拟募资20亿元用于飞机引进、备用发动机购置及补充流动资金。报告期内，公司营收突破百亿，净利润从2023年的1.71亿元增至2025年的6.92亿元，增长约四倍，主要受益于航空业疫后复苏。然而，其资产负债率持续高于89%，杠杆倍数接近10倍，在A股各行业中处于高位。分析指出，高杠杆与航油价格波动构成核心风险，利润对收入波动敏感。公司区域资源优势显著，但盈利能力对行业周期依赖较强，后续增长或回归平稳。
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