产业图谱瞭望塔 Liorvanta 研究院：卫星互联网产业链深度解构与演进趋势报告
2026年中国“千帆星座”（原“GW星座”）低轨宽带卫星互联网工程已经从一个“规划中的国家战略”转变为“正在密集实施的产业现实”——首批组网卫星于2025年第四季度成功发射入轨，2026年计划完成超过100颗卫星的在轨部署，标志着中国低轨卫星互联网正式从“0”迈入“1”。
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动态跟踪产业日刊：5G/6G赛道资本升温，光模块“增收不增利”困局待解
本期产业日刊聚焦通信与AI算力产业链的资本动态与盈利分化。数字相控阵芯片赛道获资本加注，宸思科技DBF芯片量产，功耗仅为传统方案十分之一，低空经济成为首要突破口。光模块领域，“硅光第一股”海光芯正港股上市首日大涨，但招股书揭示毛利率仅9%、经营现金流三年累计烧掉近7亿元，高增长背后“增收不增利”困局待解。宏观数据方面，1-5月全国规上工业企业利润同比增长18.8%，计算机通信电子设备制造业利润增幅达103.9%，AI算力需求拉动效应显著。此外，6G标准化进程加速，2026年被视作从研究走向早期标准化的关键节点，多国产业联盟已启动相关专项项目。
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6月制造业PMI回升至50.3%，连续4个月处于扩张区间，装备与高技术制造业成为主要驱动力。北京加速布局太空算力产业，天算星座新地面站投运，商业航天进入以算力为核心的2.0阶段。古瑞瓦特第三次递表港交所，收入结构从光伏逆变器全面转向储能系统，净利润经历波动后反弹。清华与中科院团队联合研发的康养转运机器人完成融资，居家养老陪伴机器人预计2026年量产。北大博士团队创立的纳开量子完成首轮融资，实现多种原子冷却至10nK以下温区工程化，中性原子量子计算机商业化提速。
动态跟踪硅光IPO与DBF芯片融资：5G产业链的“冷热两重天”
海光芯正港股上市首日暴涨74.56%，但招股书揭示其核心光模块业务毛利率仅6.7%，经营现金流两年累计净流出7亿元，客户与供应商集中度较高，且收入重心从海外转向低毛利国内市场，呈现“增收不增利”困境。与此同时，宸思科技完成新一轮融资，其量产的数字波束形成（DBF）芯片可将数字相控阵系统功耗从约200瓦降至20瓦，正以低空经济为突破口，布局卫星互联网等千亿级市场。全球5G产业从网络覆盖期进入商业变现期，运营商加速挖掘B2B场景价值，6G标准化进程逐步推进，产业链上游芯片、器件环节将率先受益于技术迭代需求。
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