推文精选英韧科技携“零毛利”SSD闯关科创板，毛利率回升成IPO关键胜负手
英韧科技股份有限公司已递交科创板IPO申请，主营数据存储主控芯片与SSD固态硬盘。报告显示，公司2025年营收10.34亿元，三年复合增速70%，但归母净利润亏损4.70亿元，尚未盈利。核心问题在于SSD业务毛利率近乎归零（0.13%），公司以低价策略抢占市场份额，导致持续大额亏损与现金流依赖外部融资。主控芯片毛利率稳定在36%左右，但收入规模萎缩。科创板审核将重点关注SSD毛利率修复节奏、研发投入可持续性及经营性现金流转正可行性。公司手握156项发明专利，CXL存储芯片具备先发优势，但盈利拐点高度依赖SSD毛利率回升至行业合理区间。
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