推文精选毛利率飙至65%研发费率却腰斩，鸿富诚IPO审核聚焦“风口可持续吗”
鸿富诚新材料股份有限公司的创业板IPO申请将于2026年6月9日上会审议。公司主营热管理材料等产品，受益于AI芯片需求爆发，2025年营收达7.07亿元，毛利率飙升至65.56%，但研发费用率却从9.55%腰斩至4.59%。报告指出，公司增长高度依赖三家AI芯片客户，前五大客户收入占比达66.7%，且核心产品产能利用率下降至82%。交易所审核聚焦于HBM产能瓶颈对业绩可持续性的影响，以及募投项目扩产5倍后的市场消化能力。公司面临客户集中、毛利率承压、研发投入不足等多重风险，其技术优势能否转化为持久定价权是上市委关注的核心命题。
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产业图谱瞭望塔 Liorvanta 研究院：证券产业链深度解构与演进趋势报告
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产业图谱瞭望塔 Liorvanta 研究院：金属新材料产业链深度解构与演进趋势报告
瞭望塔Liorvanta研究院基于金属新材料产业链图谱，深度剖析了上游原料及制备技术、中游材料加工与部件到下游应用的全生态链。报告指出，金属新材料是高端装备制造与国防安全的“筋骨”。上游高性能高温合金、钛合金及真空熔炼/粉末冶金工艺构筑核心壁垒；中游航空发动机叶片、医疗植入件及汽车轻量化部件实现精密加工突破；下游航空航天、国防军工、新能源电池及超导电力应用正拉动需求跃迁。基于图谱推演，报告提出上游材料企业强化国产替代与科创板估值锚定、中游精密加工商深耕航空医疗双赛道并绑定大客户、下游应用商发力低碳超导新材料的三大资本策略，为金属新材料产业提供前瞻参考。
推文精选过会却未上市，好达电子再冲科创板：亏损335万负债率89%却募资18亿
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